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基本面宏观面不佳,油脂难以摆脱弱势震荡

发布时间:2015-11-15 点击数:1617
天下粮仓
 
周二晚间美国农业部公布的月度供需报告如期偏空,但消息已经提前释放一大部分,报告之后盘面跌幅并不大。
 
近两日美豆主力合约1月在850美分附近获得支撑小幅反弹,并一直在860美分附近运行,总体表现抗跌,短线仍有望温和反弹,但美豆产量刷新了去年的历史记录水平,全球供应充裕以及美元坚挺继续施压,预计美豆反弹空间也不大,整体仍处于弱势震荡之中。
 
目前国内油厂油脂供应压力仍未显现,虽然当前已经进入季节性需求淡季,但进入冬季以后,棕榈油的消耗量明显下降,市场大多把需求转向豆油,且盘面回调之时,终端逢低补库积极性仍较高,国内豆油商业库存总量97.7万吨,较上周同期的101万吨降3.27%,较前期(8月28日)高点106.46万吨降8.76万吨,降幅为8.23%,较去年同期的129.2万吨降31.5万吨,降幅为24.38%。加上国内外油脂仍处倒挂之中,直接进口豆油利润亏损,导致豆油进口量明显下降。
 
不过,目前大豆压榨仍有利润,油厂压榨意愿偏强,同时,油厂的进口积极性也不错,11-12月国内大豆到港量过于庞大,或高达1550万吨以上,其中12月下旬和1月上旬到港非常集中,油厂开机率超高,豆油供给尚可,且后期库存有望逐步增加。
 
而10月份MPOB报告利空超预期,马棕库存、产量均还处于增长之中,厄尔尼诺减产预期落空,棕榈油走势也较为疲弱,也无法为豆油提供额外支撑。
 
此外,国家统计局公布数据显示,10月CPI环比下降0.3%,环比增速在连续4个月维持在正区间之后由正转负,同比上涨1.3%,涨幅比上月下降0.3个百分点,连续两个月回落,为今年6月以来最低值。
 
经济面形势持续低迷,大宗商品市场阴云密布,且美国能源库存数据令投资者感到惊讶,重新激起对美国原油库存增加的担忧,原油期价遭遇重挫,农产品持续承压。
 
综上所述,当前不论是基本面亦或是宏观经济面,均不支持行情明显反弹。虽然在持续下跌之后,未来几天或有震荡小幅反弹修正的可能,但在明年1月上旬新一轮小包装备货高峰启动之前,整体还难以摆脱弱势震荡格局。
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